东吴证券股份有限公司周尔双，李文意近期对洪田股份进行商讨并发布了商讨文告《2024年三季报点评：功绩短期承压，看好覆信册流体开采放量》，本文告对洪田股份给出增捏评级，面前股价为24.06元。
洪田股份(603800)
投资重心
功绩短期承压，Q3净利润同比高增：2024年前三季度公司终了营收10.61亿元，同比-30.18%，主要系石油钻采板块子公司说念森有限剥离所致；2024Q1-Q3终了归母净利润0.85亿元，同比+40.18%；扣非净利润为0.56亿元，同比+16.61%。Q3单季营收为3.79亿元色色网，同比-17.95%，环比+9.57%；归母净利润为2512万元，同比+123.11%，环比-18.73%；扣非净利润1341万元，同比+18.51%，环比-37.50%。
Q3盈利身手略有下滑，公司控费身手正经：2024年前三季度公司毛利率为22.27%，同比+0.42pct；销售净利率为10.11%，同比+2.70pct；时代用度率为11.60%，同比-1.33pct，其中销售/处理/研发/财务用度率差异为1.21%/5.45%/3.41%/1.53%，同比-2.62/+1.24/-1.05/+1.10pct。Q3单季毛利率为18.50%，同比-5.25pct，环比-2.44pct；销售净利率为8.22%，同比+5.50pct，环比-2.44pct。
存货&契约欠债同比镌汰，主义步履净现款流环比转正：戒指2024Q3末公司契约欠债为6.99亿元，同比-39.71%；存货为8.43亿元，同比-43.72%。2024Q3公司主义步履净现款流为0.34亿元，同比-38%，环比由负转正，主要系公司优化供应链处理使得采购支拨减少所致。
依托真空开采本事，布局复合铜箔&铝箔开采：2024年7月公司所研发的复合铝箔真空镀膜开采告捷下线发货，跟着公司首款复合铝箔真空镀膜机发货录用，公司超精密真空镀膜开采后续加速激动量产。公司将陆续加大在真空磁控溅射镀膜机、真空挥发镀膜机、真空磁控溅射挥发复合镀膜机等领域的研发参预，加速推出锂电外其他领域的真空镀膜开采居品，积极开拓国表里客户，捏续激动真空镀膜开采领域的平台化布局，加速打造超精密真空镀膜开采业务模块，终了在超精密真空镀膜领域高端居品的国产替代，为公司打造新的业务增长极。
内生外延加码覆信册流体&泛半导体领域开采：公司现款出资1500万元，对苏州达牛进行增资，得回达牛15%股权，省略丰富洪田在覆信册流体领域居品线，终了从材料想电芯端开采的布局；同期拟出资3750万元与安徽瑞视微智能建立子公司(洪田捏股75%，瑞视微参预中枢本事，以无形钞票作价捏股25%)，与洪田原有真空镀膜开采业务下贱的锂电、泛半导体领域造成协同；也与福广利处理等共同投资设立合股公司洪星真空，为集开采的研发、制造、销售及劳动于一体的高端制程真空开采有狡计商，在半导体和柔性基材卷绕领域以及电子电器、医疗机械、智能一稔、光学、厨电厨卫等行业，已告捷的为客户开发出知足各式不同条目的镀膜工艺有狡计。
盈利预测与投资评级：探讨到公司订单情况，咱们瞻望公司2024-2026年归母净利润差异为2.32(原值2.63)/2.71(原值4.00)和3.28(原值4.85)亿元，对应PE差异为22/18/15倍。基于公司的高成长性，保管“增捏”评级。
风险教唆：研发阐扬不足预期、居品拓展不足预期等。
twitter 自慰证券之星数据中心凭证近三年发布的研报数据计较，东吴证券周尔双商讨员团队对该股商讨较为深切，近三年预测准确度均值高达89.06%，其预测2024年度包摄净利润为盈利2.63亿，凭证现价换算的预测PE为19.1。
最新盈利预测明细如下：
