（以下实质从信达证券《汽车行业追踪：2025“两新”战略扩大报废更新补贴鸿沟，重卡内需有望提振》研报附件原文提要）投资要点：行业要点新闻。（1）2025年“两新”战略：置换补贴步调调治，报废更新补贴鸿沟扩大。1月8日，国度发展纠正委、财政部发布2025年加力扩围实施大鸿沟配置更新和破钞品以旧换新战略的奉告。奉告提议，扩围撑握老旧营运货车和农业机械报废更新，将相宜要求的国四排放步调燃油乘用车纳入可肯求报废更新补贴的旧车鸿沟。另外提到，完善汽车置换更新补贴步调。个东谈主破钞者转让登记在本东谈主名下乘用车并购买乘用车新车的，赐与汽车置换更新补贴撑握，购买新能源乘用车单台补贴最高不跨越1.5万元，购买燃油乘用车单台补贴最高不跨越1.3万元。个东谈主破钞者报废2012年6月30日前（含当日，下同）注册登记的汽油乘用车、2014年6月30日前注册登记的柴油过甚他燃料乘用车，或2018年12月31日前注册登记的新能源乘用车，并购买纳入《减免车辆购置税的新能源汽车车型目次》的新能源乘用车或2.0升及以下排量燃油乘用车，购买新能源乘用车单台补贴2万元、购买2.0升及以下排量燃油乘用车单台补贴1.5万元。（2）AI唱主角，CES汽车展台“变天”，多家车企强化智能座舱大模子足下。良马在2025CES展上寰球首发新世代超感智能座舱——BMW开创全景iDrive和BMW新世代操作系统X。极氪亦将“智能座舱”视为这次参展的要点实质之一，其秘书与高通联袂相助，共同研发面向改日的智能座舱。据财联社记者装假足统计，本届CES展的参展车企中，超半数首发或展出了旗下AI智能座舱相关科技。除良马、极氪外，长城汽车带来了新一代聪惠空间系统Coffee OS3及智能驾驶系统——CoffeePilot Ultra，当代发布了全息宽幅挡风玻璃败露器等。（3）乘联会：2024年乘用车累计零卖2，289.4万辆同比增长5.5%。1月9日，乘联会数据败露，12月世界乘用车市集零卖263.5万辆，同比增长12.0%，环比增长8.7%。2024年累计零卖2，289.4万辆，同比增长5.5%。（4）小鹏汇天：遨游汽车将在2026年量产请托。1月8日，在CES2025上，小鹏汇天展示了其分时局遨游汽车“陆地航母”。（5）特斯拉新款Model Y发布，26.35万元起售。财联社1月10日讯，特斯拉新款Model Y发布，26.35万元起售。（6）马斯克：本年盘算是制造数千台擎天柱东谈主形机器东谈主，改日两年每年翻10倍。1月9日音问，在于好意思国拉斯维加斯举行的CES展会上，马斯克通过视频直播继承营销公司Stagwell首席实施官Mark Penn采访时暗意，特斯拉计较在2025年分娩数千台东谈主形机器东谈主Optimus（擎天柱）。行情转头：本周A股汽车板块跑赢大盘。（1）本周沪深300指数涨幅1.13%，其中汽车板块涨幅1.43%，涨跌幅位居A股中信一级行业第4位。（2）本周SW乘用车跌幅1.47%，小鹏汽车-W、赛力斯领涨。（3）本周SW商用车涨幅1.30%，中国重汽、安凯客车领涨。（4）本周SW汽车零部件涨幅3.01%，骏创科技、双林股份领涨。本周不雅点：主流车企电动智能化进一步加快，访佛战略利好开释需求，行业销量有望保握矜重增长。国四重卡以旧换新纳入补贴鸿沟，国四淘汰周期有望开启，重卡行业国内销量有望进一步催化。整车厂方面，建议海涵比亚迪、长城汽车、零跑汽车、赛力斯、北汽蓝谷、江淮汽车、理念念汽车-W、小鹏汽车-W、祥瑞汽车、广汽集团、长安汽车。商用车方面，建议海涵中国重汽、一汽自若、潍柴能源、天润工业、福田汽车。零部件方面，建议海涵岱好意思股份、通用股份、森麒麟、爱柯迪、均胜电子、浙江仙通、福耀玻璃、伯特利、潍柴能源、无锡振华、中国汽研、德赛西威、沪光股份、上声电子、双环传动、松原股份、拓普集团、贝斯特、三花智控、得邦照明、常熟汽饰、新泉股份、保隆科技、精锻科技、卡倍亿、继峰股份、上海沿浦、腾龙股份、明新旭腾、欢喜科技、银轮股份等。风险身分：战略推出力度不足预期、海表里汽车销量不足预期等。

王竹子 露出

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